El cierre del año 2024 refleja una evolución significativa en las valoraciones de los activos inmobiliarios, marcando un cambio de tendencia tras las correcciones a la baja registradas desde la segunda mitad de 2022, impulsadas por la inestabilidad macroeconómica y el aumento de los tipos de interés. Sin embargo, el mercado ha mostrado señales claras de un creciente interés inversor y mayor liquidez, lo que apunta a una estabilización progresiva.
En el sector retail, los centros comerciales y parques de medianas han experimentado una mejora del 1,08% en sus valoraciones durante 2024, tras una corrección acumulada del 10,83% desde mediados de 2022. Esta estabilización refleja una tendencia al alza, consolidándose como un sector de interés creciente para los inversores. En términos acumulados desde 2018, la corrección de estos activos alcanza el 23%.
El informe "Tendencias CBRE en Valoraciones", elaborado por el área de Valuation & Advisory Services de CBRE, detalla que el segundo semestre de 2024 marcó un punto de inflexión en el comportamiento de las valoraciones, con mejoras significativas en los segmentos de commercial real estate, incluyendo oficinas, retail, industrial y logístico. Los centros comerciales y parques de medianas se destacaron como activos clave en este entorno de recuperación.
“Las valoraciones que hemos realizado desde CBRE confirman que dejamos atrás la tendencia iniciada en la segunda mitad de 2022, marcada por importantes correcciones. La segunda mitad de 2024 ha representado un punto de inflexión para todos los productos, destacando un interés creciente por los centros comerciales”, señala Fernando Fuente, presidente de CBRE Valuation & Advisory Services (VAS) en España.
Mientras tanto, los activos de High Street también mostraron una revalorización de un 1,69% en 2024, aunque siguen con una corrección acumulada del 9,89% desde la segunda mitad de 2022. El sector logístico, por su parte, ha experimentado una estabilización modesta, con un incremento del 0,25% en sus valoraciones, aunque sigue acumulando una corrección del 15,23% desde 2022.
El interés inversor en el sector retail sigue siendo notable en 2024, posicionándose como el tercer sector en volumen de inversión. Los indicadores de rendimiento de los centros comerciales, que ya habían mostrado signos positivos en 2023, continúan mejorando, consolidándose como una opción atractiva para los inversores.
El positivo efecto de las inversiones en CAPEX
Este fuerte interés inversor se debe a las rentabilidades atractivas, las favorables previsiones de consumo y los sólidos fundamentos del sector. Inversores, propietarios y ocupantes están centrando sus esfuerzos en maximizar la rentabilidad mediante estrategias de reposicionamiento, especialmente con renovaciones en tiendas y espacios comunes. Según CBRE, estas inversiones en CAPEX han mostrado un impacto positivo en indicadores clave como ventas, afluencias, rentas y ocupación. Los centros comerciales renovados han experimentado aumentos del 26% en ventas y del 2,9% en afluencias, mientras que los no reformados han tenido resultados mucho más bajos.
La sostenibilidad y la digitalización continúan ganando relevancia en el sector. La inversión en activos sostenibles se ha consolidado como una prioridad, con avances en tecnología y adopción de criterios sostenibles. Según el European Retailer Occupier Survey, dos de cada tres ocupantes planean realizar inversiones en sostenibilidad, mientras que un porcentaje significativo de inversores estaría dispuesto a pagar un premium por activos que cumplan altos estándares sostenibles. En 2024, el sector retail ha alcanzado un récord de inversión aproximándose a los 2.000 millones, con los centros comerciales representando más del 7o% del capital, lo que refuerza su atractivo para los inversores.