La inversión en retail en España podría alcanzar unos 2.900 millones de euros en el primer semestre de 2026, según las previsiones de Savills. De cumplirse esta estimación, el volumen de los seis primeros meses del año se situaría un 7% por encima del total registrado en el pasado año.
El mercado cerró el pasado ejercicio con cerca de 2.700 millones de euros invertidos, lo que supuso un aumento interanual del 30% y un volumen un 50% superior a la media de los últimos cinco años. De cara a 2026, la consultora condiciona esta previsión a la materialización de las oportunidades identificadas actualmente y al cierre de las operaciones en curso, entre ellas la venta de un portfolio.
Los centros comerciales concentraron el mayor peso de la inversión en 2025, con el 53% del volumen total, en torno a 1.420 millones de euros, tras crecer un 27% respecto al ejercicio anterior. Según Savills, este comportamiento se apoyó en la recuperación de afluencias y ventas y en el mayor interés del capital institucional por activos dominantes y consolidados.
Centros comerciales, principal motor del mercado
El segmento de parques comerciales y medianas superficies también cerró el año al alza, con 350 millones de euros invertidos, un 45% más interanual, equivalente al 12% del volumen total del retail. En este segmento, los fondos absorbieron el 46% de la inversión y las socimis el 30%.
Savills señala que la escasez de producto en Madrid y Barcelona desvió parte del capital hacia parques comerciales situados en otras provincias, especialmente hacia activos con una posición dominante en sus respectivos mercados.
En alimentación, la inversión alcanzó 254 millones de euros, entre el 10% y el 12% del total del retail. Aunque este segmento había estado dominado tradicionalmente por fondos internacionales, en 2025 fueron los compradores privados quienes lideraron la inversión en supermercados, con el 60% del total, favorecidos por su capacidad para competir en operaciones de menor tamaño y asumir rentabilidades más ajustadas.
El high street crece un 58%
El high street sumó 646 millones de euros, el 25% de la inversión total en retail, tras crecer un 58% respecto al año anterior. Madrid y Barcelona concentraron buena parte de este volumen, en un contexto de disponibilidad muy reducida en los ejes prime.
En este segmento, el inversor privado acaparó el 85% del capital invertido, con un 62% de origen nacional, lo que, según la consultora, mantiene el atractivo de los activos de calle en ubicaciones consolidadas por su liquidez y estabilidad a largo plazo.
Tras la compresión de rentabilidades registrada en 2025, Savills prevé que esta tendencia pueda intensificarse en 2026. Las yields prime se situaron en el 6,25% en centros comerciales, el 6% en parques comerciales, el 5,25% en supermercados y el 3,75% en high street.
Salvador González, director de inversión retail en Savills, señala que las previsiones apuntan a un ejercicio decisivo para el retail, en un contexto marcado por el dinamismo del mercado, el desequilibrio entre oferta y demanda y el refuerzo del interés inversor.