Inditex cerró el ejercicio 2025 con ventas de 39.864 millones de euros, un 3,2% más que en 2024, mientras que el beneficio neto alcanzó los 6.220 millones, con un incremento del 6%. A tipo de cambio constante, la facturación avanzó un 7%, según los resultados consolidados comunicados por la compañía.
El grupo, propietario de cadenas como Zara, Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Lefties, elevó además su resultado operativo. El EBITDA creció un 5%, hasta 11.267 millones de euros; el EBIT aumentó un 5,9%, hasta 7.997 millones; y el resultado antes de impuestos se situó en 8.020 millones, un 5,8% más. El margen bruto alcanzó los 23.222 millones de euros, un 3,9% más que un año antes, y representó el 58,3% de las ventas.
Asimismo, los gastos operativos aumentaron un 2,8%, por debajo del crecimiento de la facturación. Dentro de esta partida, los gastos de personal se situaron en 5.914 millones de euros, frente a 5.643 millones en 2024; los arrendamientos operativos ascendieron a 1.085 millones, frente a 1.072 millones; y otros gastos operativos sumaron 4.879 millones, frente a 4.840 millones del ejercicio anterior.
La compañía cerró el ejercicio con una caja neta de 10.958 millones de euros, frente a los 11.495 millones registrados un año antes. Los flujos generados, ajustados por pagos de arrendamientos, crecieron un 7%, hasta 8.200 millones, mientras que la caja generada por las operaciones se situó en 7.398 millones. La inversión total del ejercicio, incluidas las extraordinarias, ascendió a 2.712 millones de euros.
Red comercial y evolución por formatos
En el negocio comercial, Inditex operaba 5.460 tiendas al cierre del ejercicio, tras abrir establecimientos en 41 mercados y ejecutar 190 aperturas, 217 reformas —de las que 96 fueron ampliaciones— y 293 absorciones. La superficie bruta aumentó un 5,3%, hasta 4.720.703 m2, frente a los 4.650.575 m2 de 2024.
Por cadenas, Zara, Zara Home y Lefties concentraron 3.180.596 m2 de superficie comercial, frente a 3.140.105 m2 un año antes. Bershka alcanzó 493.680 m2, Pull&Bear 407.073 m2, Stradivarius 328.122 m2, Massimo Dutti 215.323 m2 y Oysho 95.909 m2.
Las ventas online crecieron un 4,8% y alcanzaron 10.656 millones de euros. Por formatos, Zara, Zara Home y Lefties generaron 28.051 millones de euros; Bershka, 3.286 millones; Stradivarius, 3.002 millones; Pull&Bear, 2.546 millones; Massimo Dutti, 2.019 millones; y Oysho, 960 millones.
Por áreas geográficas, Europa sin España concentró el 51,3% de las ventas, frente al 50,6% del año anterior. España representó el 15,9%, frente al 15,1% de 2024; América, el 17,8%, frente al 18,6%; y Asia y resto de mercados, el 15%, frente al 15,7%.
En cuanto al resultado antes de impuestos por cadenas, Zara, Zara Home y Lefties aportaron 5.601 millones de euros; Stradivarius, 707 millones; Bershka, 657 millones; Massimo Dutti, 434 millones; Pull&Bear, 422 millones; y Oysho, 198 millones. El margen antes de impuestos se situó en el 20,1%.
Inversión, dividendo y previsiones para 2026
El inventario a 31 de enero de 2026 descendió un 2% interanual, hasta 3.249 millones de euros, frente a 3.321 millones un año antes. En la misma fecha, los deudores se situaban en 1.166 millones y los acreedores en 8.587 millones, con un fondo de maniobra operativo negativo de 4.173 millones.
De cara a la retribución al accionista, el consejo propondrá un dividendo de 1,75 euros por acción con cargo a 2025, compuesto por 1,20 euros de dividendo ordinario y 0,55 euros extraordinarios. El pago se dividirá en dos tramos iguales de 0,875 euros por acción: el 4 de mayo de 2026 y el 2 de noviembre de 2026.
Para 2026, la compañía prevé un aumento del espacio bruto anual de alrededor del 5% y estima inversiones ordinarias de unos 2.300 millones de euros, destinadas principalmente a la optimización de la red comercial, la integración tecnológica y el desarrollo de las plataformas online. A tipos de cambio actuales, Inditex calcula además un impacto divisa del -1% sobre las ventas y anticipa un margen bruto estable, con una variación de más/menos 50 puntos básicos.
En el arranque del nuevo ejercicio, las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante crecieron un 9% entre el 1 de febrero y el 8 de marzo de 2026 respecto al mismo periodo del año anterior.