Tanto los supermercados como las medianas y parques comerciales han experimentado un aumento en la demanda inversora en los últimos años. No obstante, ahora estamos observando un renovado interés por los centros comerciales que no existía anteriormente.
La razón principal radica en los excelentes resultados de los centros comerciales, tanto en términos de afluencia como de ventas. Se han registrado crecimientos cercanos al 10% en promedio entre 2023 y 2022. Además, la cuota de mercado del comercio electrónico en el sur de Europa es la mitad que en el norte (10% frente a 20%), a pesar de una penetración similar de Internet en los hogares. Es también importante mencionar que las rentas en los centros comerciales en España están muy por debajo de las del norte de Europa. Por lo tanto, la tasa de esfuerzo del operador es más cómoda para este último. Por ello, los ingresos en un centro comercial en España son más sostenibles que en otros países. Por último, el interés de los operadores por los centros comerciales sigue en aumento, con un 6% más de aperturas en 2023.
El ajuste en el precio se ha producido debido a que el mercado de centros comerciales es principalmente de carácter institucional, lo que le permite adaptarse más rápidamente a los cambios del mercado. La disminución en la demanda inversora, junto con el aumento de los tipos de interés, ha provocado que las yields de los centros comerciales se incrementen más rápidamente que las de otros activos terciarios.
Es el mejor momento histórico para invertir en centros comerciales en España por ofrecer yields en máximos y rentas que no han alcanzado todavía el nivel que tuvieron en el pico de mercado, lo que resulta en precios m2 muy atractivos que incluso en algunos casos se sitúan por debajo del coste de reposición.