El mercado español de centros comerciales podría registrar una de las mayores operaciones de los últimos años, a medida que avanza el proceso de venta de la plataforma de retail de la familia Balkany. La desinversión, cuyo volumen podría situarse en torno a los 1.600 millones de euros, se encuentra en una fase más avanzada y cuenta con el asesoramiento de BNP Paribas y Morgan Stanley. Según fuentes del sector, el proceso ha despertado el interés tanto de operadores cotizados como de inversores institucionales internacionales y capital con un enfoque más táctico, en un contexto marcado por una mayor selectividad en la inversión en retail.
La plataforma reúne nueve centros comerciales en España, estructurados a través de Sociedad General Inmobiliaria de España (Lsgie). Entre los activos incluidos figuran centros con una trayectoria consolidada como La Vaguada, Gran Vía 2, Plaza Norte 2 y Plaza Río 2. El perímetro de la cartera y su composición han llevado a distintos grupos a analizar la operación, entre ellos Klépierre, Orion Capital y Sixth Street, además de inversores institucionales de largo plazo como Norges Bank Investment Management.
Dada la dimensión de la transacción, algunos de los potenciales interesados estarían estudiando fórmulas de coinversión para poder abordar la compra. En este contexto, Nepi Rockcastle habría valorado la creación de un vehículo de inversión junto a otros grupos con capital sudafricano activos en el mercado español, como Vukile, Castellana Properties o Lighthouse. Asimismo, el grupo portugués Sonae estaría analizando una posible oferta conjunta con un socio financiero. El elevado volumen de la operación limita el número de compradores potenciales y refuerza la opción de estructuras como joint ventures o acuerdos tipo club deal.
La desinversión se enmarca en un proceso de reorganización patrimonial de la familia Balkany, actualmente en manos de la segunda y tercera generación tras el fallecimiento del fundador, Robert Balkany, en 2015. El proceso está supervisado por Robert Strom y responde a la decisión de monetizar una plataforma de centros comerciales mantenida durante décadas. Según las previsiones del mercado, las ofertas vinculantes podrían presentarse entre febrero y marzo de 2026, una vez completadas las due diligence sobre los activos, repartidos entre Madrid, Barcelona, Alicante y Tenerife. Si la operación se cierra en los niveles previstos, se situaría entre las transacciones de mayor volumen del sector de centros comerciales en España en los últimos años.