MERLIN Properties ha cerrado el primer trimestre 2024 con unos ingresos totales de 127,3 millones de euros, incluyendo rentas brutas de 124,2 millones. La compañía continúa así el buen rendimiento operativo con crecimiento en las rentas comparables (“like-for-like”) y una ocupación estable (95,8%).
El beneficio operativo alcanzó los 72 millones de euros, mientras que el resultado neto se situó en 64,8 millones, viéndose ambas métricas ligeramente afectadas por el inicio de operaciones de los data centers y los mayores gastos financieros. El EBITDA alcanzó los 93,6 millones, un +3,6% comparado con el mismo periodo de 2023.
El valor neto de los activos se sitúa en 7.139 millones de euros, si bien no se ha realizado nueva valoración de los activos, que únicamente se realiza en junio y diciembre de cada año.
El nivel de endeudamiento (“LTV”) se sitúa en el 35%, con una posición de liquidez de € 1.393 millones y vencimiento medio de la deuda en 4,9 años. Todos los vencimientos hasta noviembre de 2026 han sido cubiertos con una combinación de deuda bancaria y bonos.
La agencia de rating S&P ha mejorado la calificación crediticia de MERLIN a BBB+ gracias al menor endeudamiento y a la mejora en el perfil de generación de flujo de caja.
La Compañía pagará 24 céntimos de euro por acción de distribución final de 2023 el 4 de junio, que sumado a lo distribuido en diciembre suponen 44 céntimos de euro por acción.
Evolución del negocio
En centros comerciales el rendimiento operativo continúa siendo sólido (+4.8% de crecimiento de rentas comparables). Las ventas (+8,1%) y las afluencias (+6,6%) superan holgadamente los niveles de 2023 y la tasa de esfuerzo sigue en mínimos históricos (11,6%).
En oficinas la compañía continúa viendo un incremento en las renovaciones (+3,4%) pese a la alta inflación acumulada en 2022 y 2023 y un crecimiento de las rentas like-for-like del 2,8%. La ocupación se mantiene estable en 92,2%. Durante el primer trimestre, se han entregado 7.962 m2 a Willis Tower Watson y Globant y 6.188 metros cuadrados a LOOM (la filial de coworking) en Plaza Ruiz Picasso 11.
Excelente comportamiento de la cartera logística en el trimestre, con un crecimiento de las rentas like-for-like del +4,9%, un incremento de rentas en renovaciones (5,2%) y con la cartera prácticamente con plena ocupación (98,4%). En el primer trimestre se ha entregado a Pepco la única nave desarrollada durante 2023 (A2-Cabanillas Park II B), con 47.000 m2. MERLIN cuenta con más de 550.000 m2 de suelo adicional para desarrollo, lo que permite a la compañía acompañar la expansión de sus inquilinos a futuro. Otros 140.000 m2 para entregar a lo largo de 2025, con un nivel de precomercialización muy alto (+80%).
Los data centers de Madrid-Getafe, Barcelona-PLZF y Bilbao-Arasur están completamente operativos y entregados a clientes. Por otro lado, tanto la licencia de construcción como la potencia del data center de Lisboa-VFX ya han sido obtenidas y en Bilbao-Arasur se esperan obtener la licencia de construcción del Edificio 2 antes de fin de año.
Actividad inversora y desinversora
La actividad inversora en el ejercicio ha sido moderada, limitándose a la consolidación del 100% de la propiedad en la ampliación de Plaza Ruiz Picasso, un edificio de cerca de 4.500 m2 anejo al desarrollo de Plaza Ruiz Picasso 11.
En cuanto a la actividad desinversora, en el primer trimestre se han vendido activos no estratégicos por valor de €3 millones. Asimismo, se han firmado otros €79,3 millones que esperamos escriturar durante el ejercicio con una prima de doble digito sobre las tasaciones de 2023.