Multiply Group ha alcanzado un acuerdo para hacerse con el 67,91% del capital de Tendam, consolidándose como su accionista mayoritario a través de una ampliación de capital. La transacción, que supone la entrada del holding en el sector retail y moda, se ha realizado en colaboración con CVC Funds y PAI Partners, que mantendrán participaciones minoritarias en la compañía.
Tendam, segundo grupo de moda en España por cuota de mercado y una de las principales plataformas omnicanal de moda en Europa, cuenta con 1.800 puntos de venta en cerca de 80 países, con una fuerte presencia en España, Portugal, Francia, Emiratos Árabes Unidos y Latinoamérica. La compañía opera bajo doce marcas propias, entre ellas Women’secret, Springfield, Cortefiel y Pedro del Hierro, y comercializa cerca de 200 marcas de terceros.
Desde 2020, Tendam ha mantenido una evolución positiva en sus resultados. En los últimos doce meses, cerrados en enero de 2025, la empresa registró ventas cercanas a 1.400 millones de euros, con un EBITDA recurrente de 341 millones de euros. La adquisición por parte de Multiply Group tiene como objetivo impulsar su crecimiento, reforzar su modelo omnicanal y expandir su presencia a nivel internacional.
Para Multiply Group, esta es su primera gran inversión en Europa y un paso estratégico en la diversificación de su cartera. La compañía ha identificado el sector retail y moda como un área clave de crecimiento, utilizando Tendam como base para la creación de un nuevo vertical de negocio.
Samia Bouazza, CEO y directora general de Multiply Group, ha señalado que “La participación de control en Tendam permite cumplir tres objetivos estratégicos para Multiply Group. Por un lado, nos permite avanzar con nuestro compromiso de alcanzar un crecimiento del EBITDA de doble dígito. También marca nuestra entrada en Retail y Moda, un sector al que habíamos dirigido nuestra atención y que consideramos que tiene un importante potencial de crecimiento. Por último, esta adquisición es un paso tangible que se enmarca en nuestros esfuerzos de expansión global, situando al Grupo en una posición estratégica para seguir ampliando la cartera de negocio internacional en los próximos años”.
Visión de los socios y perspectivas de futuro
Desde Tendam, Jaume Miquel, presidente y consejero delegado, ha destacado que “Tendam ha demostrado, desde la implantación de la estrategia Tendam 5.0, una gran capacidad de crecimiento en base a la creación de un ecosistema omnicanal único y diferenciado. La inversión de Multiply Group refrenda esta estrategia y aporta capacidad acelerada de crecimiento. Asimismo, CVC y PAI aportan continuidad y un conocimiento sólido y profundo de la compañía. Todos nuestros accionistas, junto a un equipo directivo comprometido, son la mejor garantía posible de éxito y crecimiento continuo”.
Por su parte, Caroline Goergen, directora de Llano Holdings S.À R.L., ha subrayado la importancia de la alianza con Multiply Group para la siguiente fase de crecimiento de Tendam. “Nos sentimos muy agradecidos con el equipo directivo de Tendam, que ha creado un ecosistema de marcas único y ha superado con creces al mercado. Seguimos entusiasmados con las perspectivas de crecimiento de Tendam y con la continuidad de nuestra inversión”.
En la misma línea, Laura Muries, socia y responsable del Fondo Insignia de PAI en España, ha señalado que “Desde nuestra inversión en 2017, la asociación con Tendam ha sido un exitoso viaje de transformación, impulsado por un equipo excepcional. En la actualidad, Tendam es una empresa omnicanal líder y muy rentable, con un acceso inigualable a 24 millones de clientes y que crece de forma constante por encima del mercado. Nos complace seguir apoyando a la compañía para que siga desarrollando su estrategia a escala internacional”.
Multiply Group ha contado con el asesoramiento de Greenhill (Mizuho), Hogan Lovells y KPMG, mientras que CVC y PAI Partners han sido asesorados por Uría Menéndez, Ramón Hermosilla Abogados y Latham & Watkins LLP.
Esta transacción se enmarca dentro de la estrategia de crecimiento de Multiply Group, que en 2024 registró ingresos superiores a 2.000 millones de dírhams de Emiratos Árabes Unidos (AED), con un incremento del 56% interanual. El EBITDA del grupo creció un 15%, alcanzando los 1.900 millones de AED, impulsado por la expansión en sus verticales de movilidad, medios de comunicación y belleza.
Con esta adquisición, Multiply Group refuerza su posicionamiento global y avanza en su estrategia de diversificación, apostando por el sector retail como un nuevo motor de crecimiento dentro de su portafolio.