El sector retail atraviesa una etapa de dinamismo marcada por la evolución positiva de la demanda, la mejora de las rentas y un interés inversor en aumento. Estos factores centraron el desayuno editorial “Parques comerciales y outlets, modelos de éxito”, organizado por la Asociación Española de Centros y Parques Comerciales (AECC) y la revista Centros Comerciales. En este contexto, Luis Espadas, director ejecutivo retail de Savills, ofreció una visión enfocada en la lógica de inversión, los criterios de sostenibilidad y el papel que desempeñan los parques de medianas y outlets en el actual ciclo del mercado.
Espadas situó el momento actual como “fantástico a nivel sectorial”, tanto para el retail en general como para los formatos de medianas y outlet. Señaló la solidez de indicadores como la evolución de las rentas, la ocupación y la demanda de operadores, que mantienen una trayectoria positiva. A ello se suma un mercado inversor muy activo, apoyado en unas condiciones de financiación más favorables y con mayor disponibilidad, un factor que impulsa la actividad y contribuye a que España se mantenga entre los destinos preferentes para el capital dentro de Europa. Según explicó, esta combinación está elevando las cifras del mercado y reforzando la presencia de los parques comerciales en la estrategia de compra de los inversores.
En cuanto al impacto de los criterios normativos y de sostenibilidad, Espadas destacó que su incorporación depende del tipo de inversor. Mientras el inversor privado español tiende a ser más pragmático y menos atento a estos aspectos, el inversor internacional presta una atención mucho mayor a los estándares regulatorios y de sostenibilidad, que ya forman parte de sus procesos de análisis y decisión. Esta diferencia condiciona la valoración de activos y las estrategias de gestión, especialmente en un contexto en el que la adaptación normativa es cada vez más relevante.
El director ejecutivo de Savills profundizó también en las diferencias entre el mercado de inversión de parques comerciales y el de centros comerciales. Explicó que los parques se perciben como activos más estables, orientados a la seguridad y al largo plazo, con una operativa más sencilla; mientras que los centros comerciales requieren una gestión activa basada en la creación de valor añadido. Esta distinción influye directamente en el perfil de inversor que cada tipología atrae.
Claves del comportamiento del mercado
El análisis de Espadas se enmarca en un contexto que también aparece reflejado en un informe de Savills publicado en noviembre de 2025, cuyos datos ofrecen una visión más amplia sobre la evolución del mercado europeo de retail. Este documento —ajeno a sus declaraciones— señala que la inversión inmobiliaria en este segmento ha aumentado un 16% interanual en lo que va de año, superando los 24.600 millones de euros en volumen transaccionado y situándose ligeramente por encima de la media de los últimos cinco años, con un avance aproximado del 3% para el mismo periodo. Este incremento se relaciona con el renovado protagonismo de centros comerciales y parques comerciales, que ya concentran en torno al 30% del volumen total invertido, una proporción superior al 26% registrado en el mismo periodo de 2024. El informe apunta igualmente a una mejora sostenida de los fundamentales del mercado: las tasas de desocupación continúan descendiendo, las rentas mantienen una evolución al alza y la limitada oferta de nuevos desarrollos contribuye a reforzar las perspectivas de ingresos para los inversores. En este escenario, Savills identifica a estos activos como algunos de los formatos donde la compresión de yields podría avanzar de manera gradual, impulsando su liquidez y su atractivo como activos orientados al largo plazo.
A esta visión se suma otro análisis de la consultora, publicado en agosto de 2025, referido al comportamiento del segmento outlet en Europa. Según este informe, los centros de este tipo registraron un volumen de inversión de 653 millones de euros en la primera mitad de 2025, una cifra que refleja el interés creciente del capital por formatos directamente relacionados con los parques de medianas. Aunque Espadas no se refirió a estos datos durante el encuentro, ambos informes contribuyen a contextualizar la tendencia que describe en el mercado.
A nivel nacional, los datos operativos también muestran un comportamiento favorable. Según un balance publicado por Savills en septiembre de 2025, las ventas en los centros y parques comerciales gestionados por la consultora en España crecieron un 5,5% en términos interanuales, acompañadas de un aumento del 3,4% en las afluencias. El análisis interno de la firma registra avances especialmente destacados en deportes y aventura (+8,4%), salud y belleza (+7,9%) y equipamiento del hogar (+7,8%), además de incrementos cercanos al 5% en moda y restauración. En alimentación, la evolución de abril, mayo y agosto permitió recuperar los niveles del año anterior y anticipar un cierre estable.