Merlin Properties cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento del 6,1% en las rentas comparables de su cartera de centros comerciales, segmento en el que las ventas de los operadores aumentaron un 10,3% y las afluencias avanzaron un 1,5% respecto al mismo periodo de 2025. La tasa de esfuerzo se situó en el 10,8%.
En el conjunto de su actividad, la socimi registró 153,4 millones de euros de ingresos totales, de los que 146,2 millones correspondieron a rentas brutas, un 10,3% más que en el primer trimestre del ejercicio anterior. La ocupación de la cartera se mantuvo en el 95%, sin incluir los data centers hasta su estabilización prevista en el cuarto trimestre de 2026, y las rentas like-for-like crecieron un 3,5%.
El EBITDA alcanzó los 113,6 millones de euros, un 11,4% más, mientras que el beneficio operativo, medido en términos de FFO, se situó en 87,4 millones de euros, un 3,9% más que entre enero y marzo de 2025. Esta cifra equivale a 14 céntimos de euro por acción.
El valor neto de los activos ascendió a 9.496 millones de euros, equivalente a 15,32 euros por acción, aunque la compañía no realizó una nueva valoración de la cartera, ya que este proceso se lleva a cabo en junio y diciembre. El nivel de endeudamiento, medido por el LTV, se situó en el 24,4%, tras la ampliación de capital ejecutada en marzo para financiar la fase III de su plan de data centers.
La operación, por importe de 768 millones de euros, representó el 10% del capital y se realizó a precio de cierre, sin descuento. La ampliación tuvo una sobresuscripción de 12 veces y fue asignada íntegramente a accionistas existentes. Merlin cerró el trimestre con una posición de liquidez de 2.495 millones de euros y un vencimiento medio de la deuda de 4,2 años.
La compañía abonará el 25 de mayo una distribución final con cargo a 2025 de 22 céntimos de euro por acción, que se suma a los 20 céntimos pagados en diciembre. En conjunto, la retribución con cargo al ejercicio 2025 asciende a 42 céntimos de euro por acción.
Además de la evolución de los centros comerciales, la cartera de oficinas registró un crecimiento like-for-like de las rentas del 3,1%, con una ocupación del 93,6%, mientras que la cartera logística mantuvo una ocupación del 95,8% y elevó las rentas en renovaciones un 6,2%. En este segmento, Merlin dispone de alrededor de 459.000 m2 de suelo para desarrollo, de los que 179.000 m2 están prealquilados.
Durante el trimestre, la actividad inversora se limitó al aumento del banco de suelo vinculado a data centers. En desinversiones, la socimi vendió activos no estratégicos por 6,8 millones de euros, con prima sobre la última tasación, y mantiene firmadas operaciones adicionales por 122,9 millones de euros para ejecutar entre 2026 y 2027, principalmente edificios de oficinas sujetos a reconversión.