Merlin Properties ha cerrado el ejercicio 2024 con un beneficio neto de 283,8 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,2% respecto al año anterior. La compañía ha mantenido una tendencia de crecimiento en sus principales indicadores financieros, con unos ingresos de 516,7 millones de euros y un EBITDA de 379,2 millones, lo que representa un aumento del 3,3%. Además, el beneficio operativo (FFO) ha alcanzado los 310,8 millones de euros, reflejando una mejora del 9,4% en comparación con 2023.
En cuanto al valor de sus activos, la cartera de la socimi se mantiene en 11.540 millones de euros, con una evolución favorable en el segmento de centros de datos, que ha registrado un incremento del 16,9% en su valoración. Este crecimiento ha compensado ajustes menores en otras tipologías de activos. Por su parte, el valor neto de los activos (EPRA NTA) asciende a 8.071 millones de euros, lo que equivale a 14,32 euros por acción.
Desde el punto de vista financiero, la compañía ha reducido su nivel de endeudamiento hasta el 28,3%, frente al 35% del año anterior, y cuenta con una liquidez de 2.364 millones de euros. Este fortalecimiento de su posición financiera ha llevado a las agencias de calificación S&P y Moody’s a mejorar la nota de Merlin, situándola en BBB+ y Baa1, respectivamente.
Centros comerciales: afluencias y ventas en crecimiento
Los centros comerciales de Merlin Properties han cerrado 2024 con máximos históricos de ocupación, alcanzando un 96,5%. La compañía ha registrado un crecimiento del 2,7% en ingresos comparables y del 3,3% en las renovaciones de renta, reflejando una mejora en la demanda de espacio por parte de los operadores.
El comportamiento de los consumidores también ha sido positivo, con un incremento del 2,5% en afluencias y un crecimiento del 5,5% en las ventas respecto a 2023. La tasa de esfuerzo de los inquilinos se mantiene en niveles reducidos, situándose en el 11,2%, lo que refuerza la sostenibilidad del crecimiento en este segmento.
Evolución en oficinas y logística
En el área de oficinas, la compañía ha finalizado el año con un incremento del 3,9% en ingresos comparables y del 2,3% en las renovaciones de renta. La ocupación ha alcanzado un 93,7%, el nivel más alto registrado hasta la fecha. En Madrid, el mercado se está viendo impulsado por la reducción de oferta derivada de la reconversión de activos hacia usos residenciales y hoteleros.
En el segmento logístico, la compañía ha logrado un crecimiento del 2,8% en rentas comparables y del 1,4% en las renovaciones de contratos. La ocupación ha alcanzado un 99,4%, estableciendo un nuevo máximo histórico. Durante el año, Merlin ha firmado varios proyectos llave en mano, destacando tres naves en Lisboa Logistics Park con un total de 134.695 m2, una nave de 18.133 m2 en Cabanillas Park II para Total y otra de 2.477 m2 en Sevilla ZAL para XPO.
Actualmente, la compañía dispone de 511.000 m2 de suelo logístico para desarrollo, de los cuales 155.000 m2 están prealquilados y 77.000 m2 cuentan con cartas de interés firmadas.
Expansión en centros de datos y perspectivas para 2025
La actividad en centros de datos ha sido uno de los motores de valor para Merlin en 2024. Dentro de su plan MEGA, la compañía ha completado la primera fase del proyecto, que incluye 64 MW de capacidad. Tres instalaciones (MAD01-GET, BCN01-PLZF y BIO03-ARA) ya cuentan con 26 MW operativos, de los cuales 21,2 MW están alquilados.
En la segunda fase, que prevé añadir 203 MW adicionales, la compañía ha obtenido licencias de construcción para LIS01-VFX y BIO02-ARA y ha comenzado los trabajos. Además, ha firmado un acuerdo con la Junta de Extremadura para desarrollar dos campus de inteligencia artificial con una capacidad de 1 GW cada uno en Navalmoral de la Mata y Valdecaballeros. También ha adquirido un terreno en Tres Cantos (Madrid) para la construcción de un centro de datos de 30 MW, con posibilidad de expansión hasta 160 MW en fases futuras.
Para 2025, la compañía estima un FFO de 0,54 euros por acción y prevé mantener el dividendo en 0,40 euros por acción, en línea con el ejercicio anterior.