El mercado de centros comerciales encara 2026 con una lectura positiva, aunque marcada por la prudencia. Durante el Desayuno Editorial “Inversión en centros comerciales”, organizado por la Revista Centros Comerciales y patrocinado por Sonae Sierra, Mayte Forján, asset manager de Silicius, situó el momento actual del sector en un contexto de crecimiento.
“El sector continúa creciendo en un entorno optimista, aunque con la incertidumbre que siempre nos acompaña y con la prudencia que debemos tener”, señaló Forján, que destacó la flexibilidad de la industria y su capacidad de adaptación ante los cambios del mercado. En este contexto, apuntó al crecimiento de ventas, la estabilidad de las rentas y la capacidad de inversión como factores que sostienen el interés del capital nacional e internacional en la actividad transaccional durante 2026.
Activos con recorrido de transformación
En un mercado más selectivo, la generación de valor depende cada vez más de la capacidad para identificar centros con margen de mejora operativa, comercial y de posicionamiento. Desde esta perspectiva, Forján defendió que “los modelos de centros comerciales tienen recorrido para generar un mayor valor”, especialmente en activos con potencial de transformación, segmento en el que se posiciona Silicius.
Esta visión conecta con la evolución del sector hacia estrategias centradas en adaptar los activos a nuevas demandas, ampliar sus usos y hacer más eficiente su explotación, con la estabilidad de ingresos como uno de los criterios relevantes para la inversión.
El arranque del año acompaña esa lectura: el retail fue el segundo sector que más inversión inmobiliaria atrajo en el primer trimestre de 2026, con 1.370 millones de euros, un 40% más que un año antes, y concentró el 22% del volumen total invertido entre enero y marzo, según CBRE. Dentro de este segmento, la consultora destaca la actividad en centros comerciales, que acumularon más de la mitad de la inversión del sector.
Uno de los puntos abordados durante el encuentro fue también la incorporación de usos mixtos en los centros comerciales. Para Forján, esta evolución abre oportunidades, pero también exige una gestión más compleja, al introducir operadores y dinámicas distintas dentro de un mismo activo.
Silicius avanza en esta línea con la incorporación de usos como un hotel y una clínica universitaria, que, según explicó Forján, “generan una renta estable” y contribuyen a aumentar las afluencias. Este tipo de operaciones permite diversificar la actividad del activo y ampliar sus motivos de visita, en un momento en el que los centros comerciales buscan consolidar una oferta más amplia que la puramente comercial.
La evolución del portfolio retail de la socimi apunta en esa dirección: La Fira, Thader y Bahía Plaza cerraron 2024 con un incremento medio del 1,2% en afluencia y del 3,7% en ventas de operadores, además de 17 nuevas marcas y 13.700 m2 comercializados, mientras que en 2025 las rentas comparables de Silicius en centros comerciales crecieron un 10,5%, el mayor avance por tipología dentro de su cartera.